信托首单CTA将问世 期货资管加速
来源：管理员 发布时间：2012-12-03
资管业务放开的步伐加大，金融创新的脚步也随之加快。首款基金CTA专户刚刚宣布试水，近日又传来信托的CTA产品将试航。11月22日，华宝信托董事长郑安国宣称将推管理期货产品，这将是信托首单CTA产品。简单理解，CTA就是对期货、期权买卖提供买卖建议、研究报告，或直接为客户代理期货、期权的业务形式，属于资产管理业务。
不过，受牌照限制，目前信托的CTA产品只能限于股指期货方面，而且有股指期货牌照的信托公司并不多。据郑安国透露，目前仅有8家获得牌照，华宝信托是第一家，他们于2011年11月获得股指期货牌照。但信托CTA创新的现状不仅是监管层放批股指期货牌照缓慢，而且已经获得牌照的信托公司发行股指期货相关产品的进程亦很缓慢。据郑安国介绍，目前仅有4家发行股指期货相关信托产品。
产品中性保守
自2011年7月15日银监会网站正式刊登《信托公司参与股指期货交易业务指引》以来，信托公司获批牌照速度并不算快。目前仅有华宝信托、中国对外经济贸易信托、华润深国投信托、华宝信托、兴业国际信托、平安信托等8家信托公司获得股指期货牌照。
郑安国表示，因为华宝信托参与了银监会方法的制定，所以华宝信托是第一家获得牌照的信托公司。目前信托发行的股指期货相关产品投资策略偏中性，相对保守，主要是以量化套利策略为主参与股指期货交易。记者在采访中发现，在目前持续低迷的股票市场环境中追求稳定收益是发行对冲基金是信托公司及私募机构考虑的首要因素，使得市场现有相关产品业绩表现亦比较平淡。
“目前我们产品设计还不是以收益率最大化为目标，而是尽可能控制下行风险，控制波动水平。在构建组合时，考虑加入行业中性策略进行量化选股，获取一定收益安全垫后再逐步放大阿尔法策略头寸。”一位不愿透露姓名的阳光私募人士表示。
该阳光私募人士还认为，对冲信托产品在运作初期可能不会有太出色的成绩，但只要安全垫的周期过去，随着盈利产生，以追求收益为主的套利策略将发挥作用。
而华宝信托即将发行的CTA产品意味着信托在探索股指期货产品方面又迈进一步。
